4 月港股策略：博弈 “处境反转”，兼顾确定性

港股 3 同月升幅收窄，在世界上股市普涨，主要股指由跌转涨。2022 年 3 同月，以成份股为代表的港股市场以-3.15% 的同月度涨升幅位居主要净资产升幅第二，升幅仅有高于于沪较深 300 净资产。

整体服务起家层面仅有能源起家、综合起家和电讯起家略有上涨，其中所能源起家展示出最强劲，成交量为 6.86%。

其他服务起家则略有下跌，其中所必须功能性消费行为起家升幅最大，升幅为 15.48%，工起家和非必须功能性消费行为起家跌超 10%。

民生银行发表报送原稿，罗湖管控合作伙伴未来会相结合

自从瑞幸公司财务造假事件发生之后，美股中所概股饱受的管控压力与日俱增，在在美方发表《外国该公司问责依此》之后，并未月份有两轮中所概股夺下注销提醒名册。

在 3 同月 16 日刘鹤外交部长开会讨论释放管控利好之后，4 同月 2 日，民生银行议定财政部、国际组织保密局、该机构发表了《关于进一步提高地区中小企起家中国大陆政府发售交易所和并购特别保密和管理制度兼职的明确规定（报送原稿）》（以下简写《明确规定》），根据民生银行有关政府部门局长答记者问时的表态，《明确规定》将为中国大陆政府并购涉及的特别保密和管理制度兼职发放更加明了的指引，方便有关市场主体违依此行为依规高效积极开展中国大陆政府发售并购商起家活动；指导中小企起家妥善管理涉密和敏感性文档，履行好管理国际组织文档安全功能性的主体负有；也将有助于特别管控政府部门与中国大陆政府管控机构安全功能性高效积极开展包括联合健康检查在内的罗湖管控合作伙伴商起家活动，共同管理在世界上投资者利益。

《明确规定》中所本来降低了中国大陆政府审查特别主旨，明确中国大陆政府交易所监督管理机构及有关主管政府部门揭开序幕调查取证或揭开序幕健康检查，应当通过罗湖管控合作伙伴机制揭开序幕，民生银行或有关主管政府部门依据双多边合作伙伴机制发放必要的协助，为安全功能性高效积极开展包括联合健康检查在内的罗湖管控合作伙伴发放社会制度公共利益。《明确规定》的发表未来会相结合中所美罗湖管控合作伙伴，也给美股中所概股的可能会注销造成了曙光。随着中所方管控层无意释放合作伙伴意向，后续美方的反应将成重视的重点。

举例来说难题正向，兼顾确定功能性期望

在惟经济新政手段有进一步提高、中所美罗湖管控合作伙伴未来会相结合的背景下，4 同月港股手段中所 “难题正向” 直觉不可或缺，这主要临近所在物起家金融与资讯科技两大造山运动。

但同时，为了趁此 “难题正向” 造山运动的高波动所部，降低一些确定功能性更强劲的期望也是必要的。

就 “难题正向” 直觉而言，物起家主要重视国营中小企起家与安全功能性功能性强劲的民企顶上，资讯科技主要重视盈利强而有力的网际网路顶上。

而在确定功能性期望层面，主要重视正因如此于高通涨的纯周期造山运动，以及景气侧边且估值不高的消费行为顶上。

周期造山运动中所，以煤炭、钢铁、有色、化纤等造山运动为代表的周期造山运动盈利能力随着高通涨的持续而继续凸显。

消费行为领域，主要重视以悦己型消费行为、日用刚需消费行为为代表的边缘消费行为领域，在经济整体仍然偏弱的背景下，这一类消费行为品较强需求弹功能性高于、生产成本抬升影响小等一系列优势。