欧国际货币基金组织加息难兼顾各国 专家建议：不如欧元区国家各管各的

财联社6月底10日讯（编者 马兰）当地时间6月底9日周四，欧发达国家银行公布近期收益率决议，宣布保持稳定三大收益率不变，同时将在下月底的中央银行都会议上宣布加息25个支点，并在9月底再次加息。

欧发达国家银行还在声明中对此：“根据目前为止的估计值，管委都会预计在9月底之后，欧发达国家银行决定采取再进一步措施，使中央银行正常化。”

在此之后不少商务部估计值欧发达国家银行将在今年内加息超过100个支点，中央银行将来得更是加激进。其中联邦银行最为鹰派，预计7月底和9月底欧发达国家银行都将加息50个支点，并在10月底和12月底独自加息25个支点。不少成员国发达国家的发达国家银行中国银行在此之后也对此考虑在收益率决议中加息50个支点的点子。

但欧发达国家银行并未改变更是再进一步加息的点子，仍坚称在7月底加息25个支点。

市场对加息的过关斩将预计建立在欧洲联盟5月底居低不下的通货膨胀低水平之下，5月底欧洲联盟价格增长达到8.1%，超过4月底7.4%的历史记录。欧发达国家银行提低关键性收益率被视为威慑通货膨胀螺旋式持续上升的极为重要措施之一，然而却有专家确信，加息确实使情况下来得恶化，引发一些成员国发达国家的经济走下坡。

经济结构分化

5月底，放弃俄国天然气的爱沙尼亚发达国家独自引领欧洲联盟通货膨胀低水平，爱沙尼亚报告通货膨胀率为20.1%，立陶宛报告18.5%，拉脱维亚报告16.4%。此外，不受能源价格暴增影响，德国报告8.7%的通货膨胀率，意大利也触及8.5%都将。

为了降低国外通货膨胀，各国纷纷出招。如德国政府推出公共交通9欧元月底票，以降低民众对私家车的运用于，减少汽油和燃气轮机随之减半带来的悲伤；并降低汽油和燃气轮机的税款。尽管如此，收入低水平极低的纽伦堡，仍有头条在头条上刊登《纽伦堡连肉丸子都有钱》类似的结尾。

不过，德国虽然报告历史都将的通货膨胀低水平，但同时仍报告第一季度季调后GDP0.2%的升幅，GDP德明终值增长4%。

相比，因为新设了能源价格升幅限制，荷兰5月底的通货膨胀低水平为5.8%，数字上比其他发达国家好看很多。

但根据荷兰国际集团（ING）的分析，荷兰第一季度的GDP实际已下降了0.2个百分点，而不是在此之后估计值的停滞。家庭消费随之下降1.5%，加上国外需求同样收缩（-0.6%），荷兰第一季度只不过现在离开了走下坡。对于荷兰来说，现在浮现的走下坡的趋势和独自发酵的通货膨胀刚刚往更是恶性的“滞胀”转变。

然而，通货膨胀只是一方面。欧洲联盟发达国家另一大麻烦是偿还债务，对于荷兰、意大利、比利时和意大利来说，偿还债务规模现在相当庞大，2021年偿还债务占总GDP比率分别为112.9%、118.4%、108.2%和150.3%，更是不要提原来就在偿还债务飘浮中的埃及（193.3%）了。

加息对均发达国家而言，是牺牲了一些增长从而阻扰通货膨胀的随之增长。但对另一均发达国家而言，加息将再进一步打击客户热忱，从而加速经济萎缩并扩大偿还债务。

不如分而化之

荷兰低等社都会科学该大学工业化模型研究机构秘书长Jacques Sapir对此：“（欧发达国家银行）提低收益率将致使一些负面影响，甚至确实使情况下恶化。事实上，在赤字驱动的通货膨胀下，运用于传统的中央银行辅助工具确实并很难很大的效果。”

他确信，提低收益率时，应当考虑欧洲联盟不同发达国家通货膨胀低水平大致相同。“一方面，有一些通货膨胀率相对极低的发达国家（如荷兰）现在西北面经济走下坡的边缘；另一方面，一些发达国家通货膨胀率虽然很低但国外GDP相对而言低增长。对于通货膨胀率为5.2%和9%的发达国家来说，运用于大致相同的关键性收益率低水平并不都会造成了最优的结果。”

他还补充：“成员国需要对其货币其组织重新制定。现在最好的办法是让欧洲联盟发达国家有权临时的游戏自己的关键性收益率。也就是说，欧发达国家银行至少要在未来的18月底内，将均的中央银行委托给其他发达国家银行。”

马德里康普顿斯国立大学宏观经济学教授Miguel Sebastian也对此：“这项措施（加息）确实都会导致经济走下坡，尤其是在偿还债务最低的发达国家……现在全球都存在低度的社都会关系紧张，尤其是在欧洲，这一决定确实都会加剧关系紧张。”

他指出欧发达国家银行在考虑加息时已陷入两难。但对于欧发达国家银行来说，此时也很难更是好的西路能走了。

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