华泰期货交易国债日报20220831：关注PMI数据

市场竞争回顾

债券市场竞争，主要有效期限金融机构债券1y、3y、5y、7y和10y都为1.75%、2.22%、2.41%、2.61%和2.61%，主要有效期限金融机构利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y都为86bp、39bp、20bp、86bp和39bp,金融机构债券北行大多,金融机构利差上都缩小。主要有效期限国开债债券1y、3y、5y、7y和10y都为1.85%、2.35%、2.5%、2.82%和2.8%，主要有效期限国开债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y都为95bp、45bp、30bp、96bp和47bp,国开债债券北行大多,国开债利差上都缩小。

资金市场竞争，主要有效期限作价债券1d、7d、14d、21d和1m都为1.22%、1.79%、1.77%、1.83%和1.83%，主要有效期限作价利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、21d-1d和21d-7d都为61bp、4bp、6bp、61bp和4bp,作价债券北行大多,作价利差上都缩小。主要有效期限同业债券1d、7d、14d、1m和3m都为1.12%、1.65%、1.68%、1.5%和1.6%，主要有效期限同业利差3m-1d、3m-7d、3m-14d、1m-1d和1m-7d都为48bp、-5bp、-8bp、38bp和-15bp,同业债券单线大多,同业利差上都缩小。

期债市场竞争，TS、TF和T主力合同的日涨跌幅都为0.01%、0.03%和0.04%，期债高企大多；4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T的日涨跌幅都为-0.0元、0.03元和0.04元，股票隐含利差严格控制；TS、TF和T主力合同的净基差均值都为0.0723元、0.1601元和0.2708元,净基差多为时是。

股票市场展望

从狭义生产力角度看，资金债券下跌，汇率净投放增加，再现生产力趋紧的背景下，中央银行放松汇率。从广义生产力角度看，简介的融资指标多数北行，金融机构储蓄转紧。从持仓角度看，前5大席位净多持仓保守北行，再现期债的想到多勇气在消退。从债市铰链角度看，债市铰链率急剧下降，想到多现券的勇气在消退。从债对股的经济性角度看，债对股的经济性急剧下降。

策略性决定

方向性策略性：票据债券大幅单线，预示金融机构扩张逐渐顺畅，叠加最近资金面的明显严格控制，期债短期长期存在变更压力，关注今日PMI数据集，依靠中性态度。

期现策略性：基差北行，净基差为时是，期现策略性来日不力荐。

串连种类策略性：生产力偏紧，力荐持有自力TS(或TF)多T的组合。

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