光大证券：给予赖华科技买入评级

2022-01-19光大证券股票有限母公司王锐,贺根对安华科技产业展开研究并发布了研究分析报告《2021年等奖项财务状况预告点评：全年财务状况合乎预期，工业、新能源科技产业领域下一代可期》，本分析报告对安华科技产业证明了买入评定，局限性股价为9.7元。

安华科技产业(300263)

事件：母公司发布2021年等奖项财务状况预告，2021年全年归属于上市母公司股东的营业额为26,670万元—31,116万元，比上年同期增长速度20%—40%。母公司非；也损益对营业额影响预计为3,900—4,500万元左右，主要为权益法核算的仍然股权投资所归因于的非；也获利、政府津贴和理财获利。

母公司存量、增量产品业务更进一步开花：2021年母公司三大产品业务褶皱齐头并进，财务状况高速成长。1）自由电子新涂料褶皱，靶材产品业务改型某种程度减速，宽幅钼靶材、ITO靶材产品额逐年增长速度，份额显著提升；非靶材产品业务在积体电路设备、MW科技产业领域加强营销，并自觉游关键原涂料、下游成套装备科技产业领域扩展。2）高分子轻质褶皱，PMI泡沫和舰船轻质显现出近期装备减速列装过后景气；轨交轻质新品推广带动产品财务状况逐年增长速度；PVC泡沫突破关键技术并完成发电量建设，为更进一步市场扩展得益于框架。3）节能环保褶皱，换热装备产品业务发挥同类型精益管理占优势；水处理产品业务紧抓电力凝常为水精处理周期解冻前景，一不小心订单成效显著。

新涂料孵化平台型母公司，工业、新能源科技产业领域下一代可期：母公司在节能环保传统主业的新，转型布局演化成了“自由电子新涂料”+“高分子轻质”则有新涂料褶皱。架构团队曾带领我国工业七二五所成功产业化转型。高分子涂料褶皱，三家子母公司基于共同的自主性研发架构技术发力工业、轨交、风能三大科技产业领域，分别为PMI涂料军用市场改型供应商兆恒科技产业、军用舰船轻质蟠龙海威复材、轨交减振科技产业领域细分蟠龙科博思，且母公司2021年可转债募投项目—风能根部PVC泡沫涂料发电量，已为下游主流根部厂商厂家下单，下半年助力2022年褶皱收入获取接近加倍的增长速度。自由电子新涂料褶皱，子母公司四丰自由电子为背光科技产业领域的钼靶材蟠龙，在高代人线及OLED需求下，宽幅钼靶材将成为架构增长速度点；子母公司晶联光电同月打破ITO靶材的金融业技术垄断，背光科技产业领域进口替代处于减速临界点；母公司还与华锡集团策略合作，深度绑定上游两者之间常为架构人力资源金属铟。

盈利预测、收购价与评定：安华科技产业为极具成长性的新涂料平台型母公司，下一代在风能根部新涂料发电量释放、MW两者之间常为产业化浪潮的促进下，财务状况下半年实现高速增长速度。我们维持预测母公司2021-2023年归母营业额分别为2.86、4.03、5.49亿元，对应EPS为0.31、0.44、0.60元，维持“买入”评定。

风险提示：行业竞争更为严重风险；风能根部新涂料募投项目重大突破不及预期；MW两者之间常为产业化不及预期。

该股最近90同一时间共计4家机构证明了评定，买入评定3家，增持评定1家；过去90同一时间机构目标均价为15.4；证券之星收购价比对工具显示，安华科技产业（300263）好母公司评定为2.5星，好价格评定为2.5星，收购价综合评定为2.5星。(评定范围：1 ~ 5星，最高5星)