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鹰派美联储打击无处不在：欧美投行800亿美元链条收购业务面临巨亏

发布时间：2025-11-05

自由派该机构打击无处不在：欧美保险业800亿美元链条收购销售业务面临巨亏

文章来源：华尔街见闻

该机构和其他国家汇丰银行的保守加息，令风险管理账面的飙升远比少于了汇丰银行在依然数年之前债成本实惠时与风险投资控股权新公司谈判的低水平。

依然这些年，美国和欧洲的保险业在长期性新公司身上投放颇多，甚至加链条尽力它们进行的新公司、公司化等金融系统设计。

不过，随着欧美的产品每况愈下，这些长期性新公司的资产的生产成本暴跌，但这些保险业却无法将其抵押，曾经“生金蛋的鹅”成了烫手山芋。

影响最大的一个案例可能是软件和云端运算的科技产业新公司思杰系统（Citrix Systems Inc）的公司化。今年1月底，美国汇丰银行、瑞士信贷集团和花旗集团集团作为承销商，尽力进行该新公司的公司化。这些保险业在这笔融资之前的总损失可能高达10亿美元。

据媒体报道，的有汇丰银行每家在这笔融资之前的损失都少于1亿美元。

汇丰银行同意对赞同该融资的40亿美元无债务人公司股票的最高利息为 9%。可是在此之前这类融资的最少利息接近13%，贷方可能需要以远低于90美分的购买者转让债以吸纳买家的好奇心，仅此部分就无论如何导致数亿美元的损失。

有分析认为，随着该机构以数十年来最快速度加息，风险管理账面的飙升远比少于了汇丰银行在依然数年之前债成本实惠时与风险投资控股权新公司谈判的低水平。

在此之前，欧美保险业债务人的这类销售业务总资产达到约800亿美元。而这些加了链条的的新公司、公司化融资，在垃圾债的产品上不太可能转让。虽然与2008年危机前少于2000亿美元的规模远比，在此之前的情况并不是值得注意更糟，但堪忧的是，随着利息上升，减记会增加，从而拖累这部分销售业务的现金流。

Kramer Levin Naftalis Max Frankel LLP的合伙人Richard Farley认为：

这一次的不同之处在于，该机构不会关键时刻救助任何人。

思杰新公司并非孤例。去年，德意志汇丰银行以每美元仅82美分的生产成本转让了赞同收购包装新公司Intertape Polymer Group Inc．的高现金流公司股票，这是最近这些年来新发行的高现金流公司股票最大购买者的抵押之一。

在英国Wm Morrison Supermarket的公司化融资之前，以花旗集团为首的承销商们已经通过以大幅度购买者转让大量融资，这些保险业首当其冲的损失少于1.25亿英镑。

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