广发期货：钢材临近春节价钱高位震荡

【期货市场和基差】期货市场严打，期货上涨期现平水。唐山钢坯严打至4480元每吨；中南螺栓钢严打至4730元每吨，螺栓5月初履约夜盘基差29元每吨；中南热轧严打至4940元每吨，热轧5月初履约夜盘基差60元每吨。

【盈余】长流程钢制盈余200元每吨，较长流程电炉亏损。盘面盈余环比降低，5月初履约和10月初履约盈余分别为713元每吨和774元每吨。热轧5月初履约和10月初履约盈余分别为897元每吨和900元每吨。

【物资供应】星期五除此以外铁水供给量+1.15至219万吨，考虑到奥运会限产，铁水进一步上升生活空间有限预计1本季日除此以外供给量依靠在220万吨水平。钢联主要葡萄供给量周环比+3至913万吨；其中螺栓供给量-2.9至260.7万吨，热轧供给量+6.3至322.55万吨。

【供给】钢联周度表必需信息，螺栓表必需环比-70至147.62万吨。热轧表必需环比+5.87万吨至317万吨。第一版必需环比-94.3至757万吨。

【油料】钢联主要葡萄油料周环比+156至1552万吨，其中热轧油料环比+5万吨至309万吨；螺栓油料环比+113万吨至708.55万吨。油料进入淡季累库渐进。

【钢制论者】邻近地区过节，下游成交停滞，期货市场严打，期货日内波动较大，博弈节后供给。昨日钢联信息推断，铁水环比稍稍上升，油料季节性累库。我们有鉴于都于日除此以外铁水供给量在220万吨近，预计前期铁水进一步生活空间不大。从5月初履约的供给看，政策持续警惕导致供给环比上涨的概率大，市场矛盾在供给的强度，在供给政伪前，价格承继振动偏强。但必需注意节后供给释放出来远不如预期，蓝色估值整体下滑可能性。