不良债务日益增长 美国违约波澜即将爆发?

目前，澳大利亚母公司债商品上的不当抵押体量正在不断扩大，这令融资担心不作为波澜意味著随之发生。

彭博社汇编的资料辨识，以美元发卡的普通股和抵押结算量大幅提较低了2020年9同年以来的最较低较低度，在周内五周升较低过后，上周大幅提较低了2713亿美元。

随着美联储加息以对抗长时间急升的通胀，那些近年来大肆借入低成本抵押的母公司正面临着以过较低净值再融资的发展前景——如果他们能寻找融资的话——这意味著会把澳大利亚宏观经济推上衰弱。一些商品参与者忽视，这一困境意味著会避免不作为波澜，而其余部分母公司甚至意味著面临清盘。

Lowenstein Sandler检察官ARTSVISION重新分配检察官Jordana Renert透露：“我们才会见到更多受挫的母公司以很低的利率举债。我不忽视所有人常会跌下山坡上，但我忽视这会是一个加速的清盘周期升较低全过程。”

不断升较低的不当抵押（界定为净值略较低于澳大利亚国债大概10个百分点的普通股，或抵押的转手价格低于面值的80%）声称，融资对持有不确定性母公司抵押决定很低的回报。

嘉年华客轮（CCL.US）就是一个不错的举例。彭博社汇编的资料辨识，该母公司有超过80亿美元的抵押保持稳定不当结算较低度。这家客轮母公司本同年早些时候成功出售了20亿美元的普通股，为其其余部分抵押再融资，但净值为10.75%，相比之下，该母公司去年发行的普通股净值低至6%。

诚然，目前不当抵押的供应仍然只是2020年近1万亿美元略低于较低度的一小其余部分，初期新冠疫情使全球商业性接近衰退。但这一次，受挫的借款人需求量数同年来依然在加速降低，这也许再一才会出现不作为暴增。

贝恩资本联合管理银行家Jonathan Lavine透露，母公司不作为率意味著在明年内跃升3%的区间，“而今天大约是1.5%，”他星期四在给与访问时透露，“我们忽视，未来一年约，这一十六进制意味著会翻一番。”

在这种才会，许多借款人也开始与较低级顾问和债权人商谈如何管理抵押负担。KKRSimonCo．（KKR.US）旗下的医院人力资源母公司Envision Healthcare Corp．明年与一些放贷机构达成了一项创造力且鼓励的协议，以重新分配股票并筹集新资金。资料辨识，该母公司仍有近80亿美元的抵押保持稳定不当结算较低度。

彭博社汇编的资料还辨识，虽然在利息大概5000万美元的母公司中，明年只有75家母公司在澳大利亚申请清盘，而上年这个时候有100多家，2020年同期有200多家。

但Glenn Agre BergmanSimonFuentes检察官ARTSVISION的Stacy Tecklin透露，清盘的情况再一才会加速降低。

“我们见到的是很多幕后重新分配会谈，以避免清盘法庭程序，”Tecklin透露，“凛冬来了。”

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