东方证券：给予富信科技领域买入评级，目标价位44.64元

2022-04-06东方证券股份有限美国公司蒯剑,马天翼,唐权喜对富信讯息静电技术进行科学研究并发布了科学研究报告《太阳能电池静电技术领跑者，高科技各个领域推开窗户》，本报告对富信讯息静电技术给出买断评估，认为其远距离价钱为44.64元，当前股价为32.24元，预期上涨幅度为38.46%。

富信讯息静电技术(688662)

核心观点

国内外晶圆太阳能电池冷却系统静电技术领跑者。美国公司是国内外外少数全产业链晶圆太阳能电池静电技术解决方案及应用各个领域产品线提供商之一，集晶圆太阳能电池器件、系统及其笔记本电脑应用各个领域为相辅相成，产品线广泛应用各个领域于各类新兴消费静电故事情节。在国产替代的大腹景下，美国公司创出高科技各个领域，应用各个领域故事情节逐步拓宽至收发、汽车、医疗卫生等各个领域。今后美国公司再一在投入生产力端受益于消费静电投入生产力复苏，新故事情节、新应用各个领域推开长期增量内部空间；供给后侧国内外商品忘却国产替代。供需两后侧同步向好，产能扩张产品线升级双维成长。

消费升级趋势确切，晶圆太阳能电池静电技术投入生产力不断涌现。太阳能电池静电技术消费静电故事情节以品质与世隔绝类电器为主，之前商品多在在英美发达国家。随之而来我国消费升级趋势下，今后品质与世隔绝类电器再一在国内外商品迎来创出。据智研咨询图表，在19年出口的晶圆冷却系统德式家用型冷藏箱（啤酒机、恒温冰箱等）中，美国公司百分比有数20%，此外美国公司已开拓了应用各个领域于笔记型电脑散热腹夹及出水离子吹风机的太阳能电池器件，在国内外商品销售良好。随着疫情影响逐渐消退，美国公司消费静电类产品线再一直至稳增长。

创出高科技各个领域，收发/汽车/医疗卫生增量极多。美国公司产品线创出高科技各个领域，成功靠拢到收发、汽车、工业、航天陆海空等高附加值TEC应用各个领域各个领域，其效能及可靠性与国际龙头企业出水准相当，且具备成本优势，具有国产替代的商品内部空间。根据见炬讯息静电技术的图表，2019年瞳收发商品太阳能电池器件约7000万枚；至2024年，因基站建设工程拉动将增加投入生产力至3.3亿枚，19-24ECAGR高达36%。美国公司运用收发瞳模块的高效能微型太阳能电池冷却系统器件产品线已向全球领先的某收发通讯设备客户批量出货，踏入国内外少数都能投入生产运用瞳模块温控的微型太阳能电池冷却系统器件厂商之一，今后成长内部空间极多。同时美国公司太阳能电池静电技术还应用各个领域在激瞳雷达以及医疗卫生通讯设备等故事情节，医疗卫生各个领域已引入华大智造、圣湘生物等零售业知名企业，再一受益于中下游应用各个领域产业的蓬勃向上迎来强劲投入生产力。

盈利预测与投资建议

我们预测美国公司22-24年每股收益分别为1.44、2.05、2.86元，根据解为美国公司22年31倍PE净资产，对应远距离价44.64元，首次覆盖给予买断评估。

几率提示

高科技产品线拓展远胜预期、海外业务远胜预期、汇率不确定性几率、太阳能电池笔记本电脑产品线大客户占有比过高几率。

证券之星净资产分析物件辨识，富信讯息静电技术（688662）好美国公司评估为3星，好价格评估为2星，净资产区域性评估为2.5星。(评估全域：1 ~ 5星，最高5星)

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